掌握半导体国产代替主线年底，AI和消费电子需求带动全职业赢利逐步改进。进入2025年，AI相关需求增速坚持高位，但增速开端缓慢下降，消费电子相关需求增速则逐步转弱，并逐步向工业链上游传导。截止2025年4月，全球半导体出售同比增速上升到22.70%。截止2025年6月8日，申万电子板块涨幅-1.02%，同期沪深300涨幅-1.74%，职业体现强于商场。展望2025年下半年，消费电子职业进入平平期，方针推进的半导体国产代替相关标的因为成绩更安稳，有望取得相对收益。
半导体设备资料国产化稳步推进。国家集成电路工业出资基金三期于2024年5月24日正式建立，注册资本达3440亿元人民币，超之前一二期之和，规划空前。大基金三期的建立有望有用打通现在的产能瓶颈。估计国内设备企业先进制程的产品销量有望加快增加，推进公司赢利率和规划再上新台阶。依据各方计算，现在国内半导体设备国产化率在25%以下，国产代替空间宽广。估计随国内设备企业技能进步，未来国产设备浸透率有望继续进步。
AI服务器零部件晋级需求：OpenAI推出的生成式AIChatGPT成为最快抵达1亿活泼用户的使用。比较之前的决议计划式AI，生成式AI的使用更灵敏，处理现实问题的才能更强，未来生成式AI有望在多种使用场景落地，从而带来算力需求的大幅度增加。AI算力服务器比较一般服务器价值更高，有望带动供应链价值进步。铜线缆比较CPO更习惯AI服务器需求，一起AI服务器功耗进步带动电感需求价量齐升。
AI手机有望成为消费电子新潮流：新一代旗舰智能手机连续发布，渐渐的变多的根据生成式AI才能的功用渐渐的出现在这一些产品中。有了LLM（大规划言语模型）的加持，新的多模态交互将替代传统的、单一的触控屏交互，逐步实现从图形用户界面GUI到语音用户界面VUI的跨越式改变，用户都能够以更直观、更天然的方法与手机交流。多模态输入和输出才能相结合，能够极大强化智能手机的生产力东西特点。Counterpoint以为生成式AI手机存量规划将会从2023年的百万等级增加至2027年的12.3亿部。
危险提示：下流需求没有抵达预期、美国加大科技领域的封闭、国内技能打破速度低于预期。
